¿Los protocolos de criptomonedas serán gordos o delgados?

Algunos son delgados.
Y algunos son gordos.
El gordo tiene
Un sombrero amarillo.
Dr. Seuss – Un pez, dos peces, pez rojo, pez azul

La tesis del protocolo gordo de Joel Monegro es una de las ideas más importantes para entender la criptomoneda .

Publicado en 2014, la tesis afirma que, en la web, el valor acumulado en la capa de aplicación (aplicación): empresas como Facebook, Google y Amazon.

Si bien los protocolos compartidos como SMTP, TCP / IP y HTTP proporcionaron una gran cantidad de valor, no tenían forma de capturar ese valor.

Esto sería como si los creadores de SMTP (el protocolo de entrega de correo electrónico) fueran más ricos que los fundadores de Google.

Vamos a ver.

Hasta ahora, esto parece ser cierto. Hasta la fecha, el valor parece acumularse más en la capa de protocolo de criptomonedas: Bitcoin y Ethereum.

Sin embargo, varios otros analistas han afirmado que la tesis del protocolo gordo es malentendida, carece de matices o simplemente es incorrecta.

Cómo y por qué los protocolos de criptomonedas pueden ser gordos

Hay tres razones para creer que los protocolos de criptomonedas serán gordos.

Una es que en la pila de blockchain, los datos se almacenan en blockchain, una base de datos distribuida de la que todos pueden albergar una copia, en lugar de los jardines en silos de la capa de aplicación donde se acumulan los datos en la web.

La principal ventaja competitiva para la mayoría de las compañías de software es su base de datos, por lo que empresas como Amazon, Facebook y Google protegen sus datos tan de cerca. El blockchain elimina esta ventaja competitiva al empujar más de la captura de valor hacia la capa de protocolo.

Como ejemplo, considere qué tan difícil es para una red social competir con Facebook. ¿Por qué un usuario cambiaría a una nueva aplicación que es una ciudad fantasma?

Por el contrario, cambiar entre diferentes intercambios de criptomonedas es fácil. Todos ellos tienen acceso a la misma cadena de bloques subyacente. Si los datos de Facebook estuvieran en una cadena de bloques pública, sería mucho más fácil bifurcar la cadena de bloques y crear una red social competitiva.

El segundo es que los protocolos de criptomoneda tienen un mayor nivel de conocimiento sobre la capa de aplicación que sus contrapartes web porque están más altamente estructurados. SMTP, el protocolo de Internet delgado, es altamente desestructurado y, por lo tanto, tiene un bajo nivel de conocimiento de cómo se usa.

Por ejemplo, cuando envía una factura por correo electrónico, el correo electrónico puede estructurarse o formatearse de cualquier manera arbitraria, siempre y cuando el destinatario del correo electrónico pueda comprender su estilo particular de formateo.

La estructuración de los datos se realiza en la capa de aplicación por compañías como Paypal, que luego pueden extraer el valor cobrando una tarifa por el valor que proporcionan.

Sin embargo, como SMTP es un protocolo que no se conoce, puede estructurar la factura diciendo:

"Envíe su pago en efectivo a 123 Alphabet Blvd. Aliceton, KY 12345. "

La mayoría de las personas prefiere Paypal porque la tarifa que cobra vale la pena, en relación con la velocidad incrementada, el riesgo reducido y la impresión más profesional que le da a diferencia del envío de dinero en efectivo, pero la naturaleza no estructurada del protocolo lo permite.

Con un protocolo avanzado, la red conoce los detalles importantes de la factura, como el importe, la fecha de vencimiento y el destinatario. La red puede entonces tomar las medidas apropiadas, como enviar recordatorios, cargar cuentas y registrar transacciones en libros contables relevantes, acciones que estaban reservadas para aplicaciones en la web.

Debido a que los protocolos de criptomonedas son más conscientes de lo que está sucediendo, quiénes son las partes involucradas y cuáles son los aspectos económicos, es más capaz de cobrar por el valor creado.

La tercera razón para creer que los protocolos estarán gordos es que hay un mayor incentivo para que los empresarios creen estos protocolos porque pueden crear tokens, lo que les permite capturar parte del valor a medida que aumenta el uso del protocolo.

Si bien gran parte de la capitalización bursátil actual es especulación, eventualmente las aplicaciones descentralizadas necesitarán usar redes como Ethereum o NEO para la potencia de cómputo y Filecoin, Sia o STORJ para el almacenamiento. Este uso aumentará el valor de los tokens que posee el equipo fundador.

Por el contrario, en la web, los creadores de protocolos como SMTP no capturaron ningún valor directamente.

Si bien estas son las tres fuerzas fundamentales que impulsan los protocolos hacia la gordura a largo plazo, también hay otra dinámica a corto plazo en juego en este momento.

A medida que aumenta el valor del token, como Bitcoin y Ethereum en el último año, atrae a especuladores, desarrolladores y empresarios que compran fichas y se convierten en partes interesadas que se invierten financieramente en el protocolo en sí. Luego comienzan a crear aplicaciones en la parte superior de la red.

Cuando las aplicaciones comienzan a mostrar signos tempranos de éxito, los nuevos usuarios se sienten atraídos por el protocolo, lo que aumenta la demanda de tokens. Al mismo tiempo, los titulares actuales de fichas conservan sus tokens, anticipando que van a aumentar el precio aún más.

Esto genera una nueva ola de especuladores y el proceso comienza de nuevo.

La dinámica es significativa porque, al menos a corto plazo:

"La capitalización de mercado del protocolo siempre crece más rápido que el valor combinado de las aplicaciones construidas en la parte superior, ya que el éxito de la capa de aplicación genera más especulaciones en la capa de protocolo".

Vemos esto claramente en Bitcoin. En agosto de 2017, Coinbase, la aplicación de bitcoin más grande, recaudó $ 100 millones a una valoración de $ 1,600 millones. Al mismo tiempo, el valor del protocolo de Bitcoin fue de $ 73.5 mil millones .

La implicación que muchos han extraído desde una perspectiva de inversión es que los inversores en criptomonedas deberían centrarse más en la capa de protocolo que en la capa de aplicación.

Al comprar la parte inferior de la pila, argumentan que se están diversificando en todo lo construido en la parte superior. No importa si Coinbase o algún otro intercambio se convierte en el jugador más importante, se beneficiarán independientemente.

Sin embargo, esto ignora otra diferencia importante entre el blockchain y la pila web: a diferencia de las aplicaciones web, los protocolos se pueden bifurcar.